巨星科技（002444.SZ）6月1日晚间宣布，拟以1.845亿瑞士法郎（约合12亿元人民币）收购欧洲专业存储第一品牌公司Lista Holding AG 100%股权（Lista），预计6月29日交割完毕。
这并不是巨星科技的第一次海外收购。巨星科技从2010年开始，已先后完成了Goldblatt、Pony、PT激光、Arrow等多个品牌的收购，总金额超过30亿元。
收购Lista是巨星科技至今为止规模最大的一起海外并购。此前，资金规模最大的是2017年巨星科技收购百年美国品牌Arrow，共花费8.6亿元。
通过收购海外品牌拓展海外市场已是巨星科技发展的重要战略。
海外并购成为巨星科技拓展海外市场的捷径
巨星科技是一家专业从事中高档手工具、电动工具等工具五金产品开发、生产和销售的企业，是国内工具五金行业规模最大、技术最高和渠道优势最强的龙头企业之一。
巨星科技之所以频频出手海外市场，与其产业布局密不可分。作为目前亚洲最大、全球第四的手工具企业，巨星科技尽管在国内上市多年，但公司的销售市场主要在海外，较少进入大众视野。2017年公司年报显示，2017年巨星科技实现营业总收入42.8亿元，同比增长18.80%，其中海外市场收入约占96.15%。目前，该公司已成为美国大型终端商LOWE、HOME DEPOT、沃尔玛等在亚洲最大的手工具供应商之一。
巨星科技的海外收购之路始于2010年。
2010年，巨星科技以130万美元收购Goldblatt Tool company等四家公司的资产。其中，Goldblatt是美国建筑手工具领域的顶级品牌，成立于1885年，已经有120多年的历史，其产品历来以品质极佳著称。
由于金融危机导致现金流紧张，巨星科技2010以极低的价格收购并获取这个百年专业品牌和成熟销售渠道。Goldblatt鼎盛时期销售收入曾达到4000万美元，2010年收入不到900万美元，目前该品牌年销售恢复至2000万美元。
2015年、2016年，巨星科技先后收购华达科捷65%股权和PT激光公司100%股权。
华达科捷是全球领先的激光测量工具和测控系统研发制造企业，其为国际知名的激光测量工具如徕卡等提供产品。PT激光公司是全球最为专业完整的研发制造企业，其母公司瑞士徕卡公司则是全球领先的激光测量测绘解决方案商。
2016年，巨星科技又以357.5万美元并购了100多年历史的美国PONY和JORGENSEN 品牌，是美国知名的夹具品牌。收购完成后，巨星科技将PONY的工厂从美国移到杭州下沙生产基地。
2017年，巨星科技以8.6亿元收购了Masco全资子公司的百年美国品牌Arrow，其生产的各类手动、电动、气动和锂电池动力的U型钉、钉子、铆钉等紧固工具射钉枪等产品，在美国大型连锁超市有近60%的市场份额，在工业领域有近38%的市场份额，属于绝对的细分领域龙头，与巨星公司的产业链高度相关。
收购Arrow后，巨星真正意义上拥有了完整的海外生产、研发、销售基地。巨星科技很快完成了对Arrow的整合和发展，推出全新系列的Arrow五金工具产品，扩展了Arrow这一品牌的外延。
同时，巨星科技的生产和销售网络已遍布全球，依靠加大自有品牌的营销投入和提高对中小型零售五金店的渠道下沉等手段，巨星科技实现了包括Arrow等自有品牌销售和服务能力的快速增长。2017年Arrow公司已实现20%以上的增长。
2017年及2018Q1巨星科技的营业收入分别同比增长18.8%、18.5%，保持稳健增长。其中，2017年公司五金工具业务收入37.99亿元，同比增长14.6%。毛利率33.5%，较上年同期提升0.89 个百分点。
随着智能制造成为未来的主流趋势，巨星科技也在近几年切入智能产品产业，完善了智能工具产业生态链。
巨星科技完成了激光智能工具产业链整合(华达科捷、PT公司、参股欧镭激光)，公司激光测距仪产品已实现快速放量，3D激光雷达已逐步走向成熟并有望在AGV、汽车无人驾驶等领域全面爆发。
布局机器人(巨星机器人，参股国自机器人)，巨星机器人重点研发和生产物流机器人、安防机器人，其产品已进入销售阶段。
智能仓储订单持续落地，巨星科技2017年公告宣布，全资子公司美国巨星将为史泰博宾夕法尼亚州仓库提供巨星科技的模块化仓储提取系统（MSFS），合同金额7,264,771 美元。智能家居领域，巨星科技参股(30.18%)微纳科技。通过参股微纳，迅速取得了国内先进的智能人机交互和智能无线互联技术，进一步加速巨星科技现有产品的智能化进程，为巨星科技智能装备产业的整体发展提供核心技术支撑。巨星科技在智能家居领域还获得国际连锁超市LOWES的订单和长期合作。
2017年巨星科技的智能产品业务收入4.74亿元，同比增长65.9%。
巨星科技收购Lista，完善智能仓储物流，深化智能制造
此次收购的Lista成立于1945年，总部位于瑞士厄伦，是全球领先的工作存储解决方案提供商和制造商。Lista产品包括零配件柜、专业工具柜、自动化仓储设备、全系列专业级和工业级储物设备等。总员工只有450人，已实现了全部自动化生产。
根据2017年Lista公司年报显示，2017年度营业收入为113,868千瑞士法郎，折合人民币约为7.4亿元，净利润10,470千瑞士法郎，折合人民币约为6838万元，。受益欧洲经济回暖，Lista公司营业收入和利润不断提高，2018年一季度销售收入同比增长16.46%，净利润同比增长72.61%。
巨星科技收购Lista，意在加码智能仓储物流。
Lista品牌系欧洲专业工作存储设备第一品牌，欧洲市场占有率14%，位居同类产品第一位，巨星科技收购Lista有助于加速巨星模块化仓储提取系统(MSFS)在欧洲市场拓展。
Lista客户包括欧洲知名汽车公司如戴姆勒奔驰、大众、宝马，主流航空公司和飞机公司如空客、荷兰皇家航空、德国航空，高端工业级客户如BOSCH和ABB，欧洲顶尖奢侈品牌如百达翡丽、卡地亚、路易斯威登等，欧洲知名金融机构和博物馆如瑞士信贷和大英博物馆等。Lista拥有完整的欧洲分销服务体系和出色的产品制造能力，是目前极少数依然坚持欧洲制造的欧洲品牌。
智能仓储大势所趋，蓄势待发
近年来，亚马逊、阿里、京东等电商巨头纷纷自建超级仓库，引领仓储自动化升级风潮。电商巨头的自建超级仓库，已应用到最先进的自动化技术，有效提升了效率，降低了成本。其领先技术有望逐步外溢至一般的中大型仓库中，带动行业整体智能化升级。在亚马逊的仓库中，运行着数以万计的Kiva 机器人，其可将仓库运营费用减少约20%，作业效率提升2-4 倍。京东通过自研智能仓储技术，由机器人代替人工分拣存储货物，效率提升一倍，成本节省一半以上，成功实现“当日送，当日达”。而阿里也已全力建设“菜鸟网路”工程，其中智能化仓库成为网络核心节点。
国内外社会物流费用占GDP比重和仓储自动化普及率
资料来源：国信证券经济研究所
我国社会物流总成本较高，智能仓储发展空间巨大。据GGII数据测算，全国仓储业机械化作业率35%以上，仓储管理信息化达到50%以上;从信息化水平来看，我国仓储业的信息化正在向深度(智能仓储)与广度(互联网平台)发展。2017年，我国社会物流费用占GDP 比重高达14.6%，是欧美等发达国家(物流费用占GDP比重约6%)的两倍左右，高于亚太地区平均水平。
GGII(高工产业研究院)数据显示，2016年，仓储行业企业数量达5.2万家，从2010年的1.7万家增长至2016年的5.2万家，年复合增长率为20.4%。截至2016年底，全国累计建成的自动化立体库已经超过3000座。
2013-2020年智能仓储市场规模及预测（单位：亿元，%）
数据来源：GGII
2016年，智能仓储市场规模519.4亿元，同比增长15.3%，2013-2016年智能仓储市场规模年均复合增长率17.1%。
GGII认为，中国经济的持续健康发展和中国物流业的崛起为仓储业的发展提供了巨大的市场需求，加上制造业、商贸流通业外包需求的释放和仓储业战略地位的加强，未来智能仓储存在巨大市场需求，预计到2020年，智能仓储市场规模超954亿元。
可以预计，巨星科技布局的智能仓储市场有着巨大的市场空间，未来有望成为其业绩的支撑点和增长点。
潜在标的长名单
公司名称：Inaba Seisakusho
成立时间：1940
主营业务：家具制造
财务指标：营收：2.87亿美元（2017财年）
所属国家：日本
公司名称：Mayline Group
成立时间：1939
主营业务：办公家具设计、制造
财务指标：
所属国家：美国
公司名称：Gotessons
成立时间：1984
主营业务：设备设计、制造、研发
财务指标：营收：2078万美元（2017财年）
所属国家：美国
