近日，方达医药（方达控股，01521.HK）宣布收购美国Ocean Ridge Biosciences（简称ORB）公司。

ORB是一家专注于生物技术研究工具领域的生命科学公司，其为开发新疗法的客户提供基因组学服务，包括分析RNA表达、DNA多态性、甲基化、微生物组成和广泛样本的蛋白质生物标记物的完整服务解决方案。

而方达医药作为国内临床CRO龙头泰格医药控股的企业，其并购行为与泰格医药的扩张息息相关。

作为一家成立于美国的CRO企业，方达医药经历了怎样的发展历程，又怎样与泰格医药结缘，并最终在港交所上市？

本次收购，又显示了方达医药乃至其控股公司泰格医药怎样的发展方向？

2001年，当美籍华人李松博士刚刚创立方达医药（Frontage）时，他所拥有的只有一台第二代的分析设备（当时最先进的为第七代）、一间200平米的小实验室，以及他本人这一个人力。

方达医药创始人 李松博士

彼时由于资金紧张，几位朋友最终只给他凑了十来万美元，其中6万美元还用来买了那台有点过时的设备。

然而凭借着其在欧美生物医药行业20多年的工作经验，以及在Great Valley Pharmaceuticals、Wyeth（惠氏）担任管理人员时建立的声誉，李松抵押家当全心创业，终于带领公司挺过了合伙人退出、资金不足、实验室爆炸等一系列难关。

从2002年开始接受订单起，该公司便获得了近百万美元的收入，并在第二年达到两百万美元。

此后公司不断发展，在2013年左右人员到达200人左右，并初步建成了产品开发的一个CRO公司，拥有临床、生物样本分析、CMC业务，基本上涵盖了除动物实验以外的医药产品开发全过程。

如此快速的增长，自然也吸引到了产业资本的关注。

2013年，LGC (Laboratory of the Government Chemist，英国政府化学家实验室)便找上了门来，想要通过收购方达医药进行扩张。当时谈得还算顺利，双方都有了交易的意向。

然而就在此时，泰格医药联合创始人、董事长叶小平博士听说了这一消息，并及时与方达医药进行了联络。

泰格医药联合创始人、董事长叶小平博士

而在经过交流之后，双方便确认了两家公司间存在的互补优势：

其一，方达医药立足美国，而泰格医药立足中国与亚洲，两者合并则可以互相帮助进行国际化扩张。

其二，彼时方达医药优势主要在于实验室服务和前期临床，而泰格精于后期临床。两者合并便能将业务相互对接，形成全套的服务链，并产生强大的协同效应。

因此在2014年，A股上市公司泰格医药便以5025万美元收购方达医药67%股份，方达医药由此成为了泰格医药的控股子公司。

而在此之后，方达医药的成长速度同样没有让人失望，几年间迅速成长为一家能提供全方位CRO服务的企业，并不断提升其中国业务的占比。

 方达医药可提供服务，图片来源：方达医药官网

2019年5月，方达医药以“方达控股”赴港上市。截至今日收盘，该公司市值为103.62亿港币。

2020年末，方达医药雇员总人数达到1002人，收入达12.5亿美元，年内溢利1741万美元。

由于被收购而迎来快速发展的方达医药，也将并购作为一种重要的发展方式。

2018年4月，其便收购安全及毒理学服务为主的美国公司Concord，进一步完善公司在美国市场的临床服务测试供应。

2019年12月，方达医药以420万加币收购加拿大药物发现及新药研究平台BRI，进一步扩张北美市场的同时，也将其合同研究服务扩展至人类肿瘤异种移植小鼠疗效模型、肥胖/糖尿病啮齿动物代谢疾病模型，以及持续增长的人类肠道微生物组代谢和生物标记物分析研究市场。

2020年4月，方达医药又收购美国创新生物技术服务商Biotranex，填补了方达转运体分析能力的空白，扩展其在药物代谢和药代动力学、尤其是转运蛋白测定和药物性肝损伤领域的服务能力。

2020年7月，其以2600万美元全资收购Acme Bioscience，拓展公司在有机合成，药物化学及工艺研究开发方面的能力。

如今，方达医药收购ORB，也显示了该公司在新兴领域不断寻求发展机会的状态。

ORB已成立超过15年，是下一代测序(NGS)服务，利用RNA、mRNA和microRNA阵列作为检测和治疗疾病的生物标记物方面的先行者，致力于为卫生保健和生命科学行业提供准确的、价格合适的、信息丰富的基因组服务。

ORB提供的部分服务，图片来源：ORB官网

收购ORB将有效补充方达医药当前广泛的IND和临床支持服务，包括蛋白质、寡核苷酸、基因和细胞治疗研发服务，也将为方达医药带来较强的基因组相关的研发和服务能力。

如今，基因组学的价值正逐渐凸显。在方舟投资（ARK Invest）发布的 2021年15个“最具颠覆性”创新领域报告内，便包含基因测序和多癌筛查两个篇章。报告中着重探讨了三代基因测序技术，并认为下一代DNA测序是基因组革命背后的驱动力。

方达医药的本次收购，既显示了该公司不断进行规模扩张的决心，也显示了其对行业热点的关注与追踪。

而作为持有方达医药50.94%股份的大股东，泰格医药本身的扩张则是另一种形式。

过去的泰格医药，也曾热衷于收购。

2008、2009年，泰格医药分两次将美斯达完全收购，2014年，其收购北京康利华51%股份、上海晟通55%股份，再到2015年收购方达医药67%股份、北医仁智100%股份、韩国DreamCIS 98.14%股份，以及2016年收购医疗器械CRO捷通泰瑞，收购事件不可谓不多。

事实上，对于CRO而言，收购能够扩张业务范围、吸收先进技术并建立完善全面的服务体系，本就是发展的重要手段之一。

但近年以来，泰格医药在收购方面的速度确实慢了下来，转而向着对各类医疗健康领域企业投资的方向走去。

2020年全年，其参与的投资共达到19笔。

2020年泰格医药参与投资，数据来源：企名片

而2021年以来，泰格医药在医疗领域的投资已经达到7笔。该公司今年的投资笔数，或许还将超过去年。

2021年至今泰格医药参与投资，数据来源：企名片

不仅如此，泰格医药除了自己直接出手，还通过专业投资机构进行投资。

3月31日，泰格医药官宣出资5.2亿元，投资5家基金。其中不仅包括5000万元投资博远二期人民币基金、7000万元投资云锋基金旗下福清麒盛肆号投资合伙企业、1亿元投资汉康生物医药人民币基金、出资1亿元参投上海临创投资旗下的临港生命蓝湾基金，还出资2亿元联合瑞华控股发起了一支新基金：瑞华-泰格基金。

泰格医药能够如此财大气粗，一方面源于2020年业绩的优秀表现，净利润高达20.3亿元，较2019年增长108.3%。

泰格医药2020年主要财务数据，图片来源：泰格医药2020年业绩演示材料

而另一方面，则源于其较强的医疗领域实力和在国内医疗领域的多年深耕。

由于临床实验的特性，临床CRO比其它CRO企业具有更强的本土性，因此泰格医药的国内业务占比超过其国外业务，对于国内医药领域的了解也格外深入。

借助在这一方面的独特优势，泰格医药便有可能接触到更多资源，并把握到独家的投资机会。

该公司不仅可以为自己的投资组合提供CRO服务，还可以在自己的服务对象中寻找合适的标的，更早一步把握市场的脉搏，并进行更有针对性的资金注入与投后管理。

而对投资的熟悉，又能进一步反哺CRO服务领域，让自己了解市场动向，为服务的升级做准备。

这种CRO+投资的模式，似乎与国内CRO一哥药明康德近年来的动作有异曲同工之妙。

而且泰格医药，或许并不满足于只做临床CRO的老大。

早在2019年，方达医药正式在港交所上市后，李松便在一次专访中发出豪言壮语：

“我们（方达医药）希望通过5到10年，能够达到像目前药明康德这样一个规模。”

不过药明康德自然也不会止足不前。

如今泰格医药已经发起挑战，药明康德会如何接招？

今后国内CRO群雄逐鹿，又将是谁起谁落？

*部分参考资料来源：全景网、健识局